En la práctica, por ejemplo, para evaluar proyectos, la aplicación de cálculos de VAN y TIR son un poco más complejos pues en su determinación se combinan elementos de ingresos de los proyectos con los costos y gastos (egresos) asociados a estos. El anterior esquema muestra un proyecto a cinco años, con egresos altos al inicio y regulares en los períodos que vienen e ingresos desde el tercer año y más elevados al finalizar el quinto año. El VAN indicará —descontados los ingresos y egresos a una determinada tasa de interés— si el proyecto es rentable o no.
Para interpretar adecuadamente los números que resulten del cálculo con las cifras reales se debe contar con una capacidad de análisis más profunda y conocimientos financieros un poco más avanzados. Ahora bien, aunque un libro de matemáticas financieras o de finanzas básicas puede ayudar en esa tarea, la siguiente regla de decisiones entrega importantes pistas para discriminar proyectos ante distintos VAN.
¿Cuándo seleccionar un
proyecto con base en el VAN?
| VALOR | SIGNIFICADO | SUGERENCIA PARA DECIDIR |
| VAN > 0 | LA INVERSIÓN PRODUCIRÍA
GANANCIAS POR ENCIMA DE LA RENTABILIDAD EXIGIDA |
EL PROYECTO DEBERÍA ACEPTARSE |
| VAN < 0 | LA INVERSIÓN PRODUCIRÍA
PÉRDIDAS POR DEBAJO DE LA RENTABILIDAD EXIGIDA |
EL PROYECTO DEBERÍA RECHAZARSE,
AUNQUE PODRÍA ACEPTARSE SI SU RENTABILIDAD FUERA SOCIAL Y NO FINANCIERA |
| VAN = 0 | LA INVERSIÓN NO
PRODUCIRÍA NI GANANCIAS NI PÉRDIDAS |
EL PROYECTO NO AGREGA
VALOR MONETARIO POR LO QUE FINANCIERAMENTE DEBERÍA RECHAZARSE. SIN EMBARGO, PODRÍA ACEPTARSE SI SU RENTABILIDAD FUERA SOCIAL Y NO FINANCIERA |
108
