Por su parte, el sector moderado del Partido Liberal, que era llamado, como hemos visto "Liberal Unionista", celebró el 2 de Mayo de 1920, Convención Presidencial con los Partidos, Nacional, un grupo Liberal Democrático, y el Partido Nacionalista. Proclamó la candidatura de don Luis Barros Borgoño, a la cual adhirió posteriormente el Partido Conservador. Se formó entonces con los Conservadores una nueva combinación que se llamó "Unión Nacional". (Véase)
Las elecciones presidenciales de 1920 se desarrollaron en un clima agitadísimo, que ahondó más aún la división liberal, ya que en ambos bandos figuraba un sector del Partido. Después de diversas alternativas, que no es del caso ponderar, triunfó el candidato de la Alianza Liberal don Arturo Alessandri Palma.
Durante el Gobierno de Alessandri, de acuerdo con las normas del régimen parlamentario, ambos sectores del Partido Liberal, dentro de sus respectivas combinaciones, formaron parte de los Ministerios; pero hubo clara primacía del grupo doctrinario o Aliancista. En las elecciones parlamentarias de 1921, este sector marcó ventaja sobre el Unionista; y en las elecciones de 1924, que se realizaron en un clima violento, esta ventaja fué manifiesta: en el Senado, los liberales aliancistas completaron 7 Senadores, contra 3 de los liberales unionistas; y en la Cámara de Diputados eligieron 19 diputados, contra 8 unionistas. (Véase "Unión Nacional" y "Alianza Liberal").
En Setiembre de 1924 se produjo un golpe militar que trajo como consecuencia la caída del Presidente Alessandri, movimiento que contó con las simpatías de la Unión Nacional, combinación que poco después proclamó la candidatura presidencial de don Ladislao Errázuriz, miembro prominente del Partido Liberal Unionista. A su vez, los Partidos de la Alianza Liberal, y entre ellos el Liberal Doctrinario que presidía don Eliodoro Yañez, conservaron su adhesión al Presidente Alessandri. Así, al producirse el nuevo movimiento militar de 23 de Enero de 1925, que llamó al Presidente Alessandri a terminar su período constitucional, le enviaron a Italia en donde se encontraba, un telegrama en que decían: "Nombre Partidos que apoyaron su Gobierno, rogámosle manifestar aceptación y anunci inmediato regreso. Situación enteramente favorable."
